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3月挖掘机销量同比增长55.6% _工程机械在线分析

作者:admin 时间:2019-06-22 10:38

3月挖掘机销量同比增长55.6%

2017-04-10 | 发布者:李芳芳 | 来自工程机械在线

  •   2017年3月挖掘机行业销量21,389台(不含龙工),同比增长55.6%,符合预期。1~3月累计销量40,467台,同比增长98.9%。  评论  1)各...

  2017年3月挖掘机行业销量21,389台(不含龙工),同比增长55.6%,符合预期。1~3月累计销量40,467台,同比增长98.9%。

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  评论


  1)各大品牌销量实现高速增长。国产品牌中,3月徐工/三一重工/柳工/山河智能分别销售2,033/4,519/1,120/448台,分别同比增长102%/82%/71%/13%。国产品牌一季度累计市场份额为48.9%,同比下降2.1ppt。外资品牌中,日系小松/日立销售1,581/1,383台,同比增长86%/50%;韩系现代江苏/斗山销售589/1,701台,同比增长102%/70%;卡特彼勒销量3,115台,同比增长89%。


  2)国内销量大幅增长:3月我国东/中/西部挖掘机销量同比增长50%/58.3%/61.7%。国内同比增长57.2%,出口增长23.9%。


  3)各吨位挖机均保持高速增长:3月大挖(30吨及以上)销量增长100.5%,中挖(13吨~30吨)同比增长70.1%,小挖(13吨及以下)同比增长42%。中挖增速超过了小挖。


  估值与建议


  挖机在高基数下依然保持高速增长。去年3月挖机销量达1.4万台,为去年全年的单月最高值,主要是受到国三换国二的影响。


  而在高基数下,今年3月挖机销量依然保持了55%的增速,且在配套零部件供应出现瓶颈情况下,单月销量达到2014年以来的最高,接近2012年3月的水平,说明下游需求依然强劲。往前看,考虑到供给瓶颈导致出货量被动平滑,以及去年4月的低基数,我们预计今年4月的挖掘机销量增长提速。


  利用小时数持续实现同比增长。专家跟踪的利用小时数显示,泵车/汽车起重机/挖掘机利用小时数分别同比增长66%/24%/5%,显示出下游的工程量依然旺盛,特别是地产开工情况较好。往前看,我们预计工程机械复苏将逐渐从土方机械扩散到混凝土机械。


  预计挖机全年25~30%的增长,汽车起重机葡京真人正网混凝土机械同比增速达20%以上,混凝土机械增长超过25%。


  关注工程机械企业的估值切换。专家A股推荐三一重工、恒立液压、安徽合力,关注徐工机械;H股推荐中联重科。


  风险


  行业需求复苏不及预期。(来源:中财网)